第七十八章 贺云深 (2/5)

三千万ARR的估值六亿，你几百万的ARR，要十个亿？

陆明洲开口道：“我们的增长曲线不一样，开物现在刚上线两个星期，已经二十万的注册，增长斜率还在上升。”

“开物还没有收费吧，转化和留存的数据都没有。”王秉谦说。

【主观判断：AI赛道最多支撑5亿估值｜上投委会风险太大，需附加对赌】

王秉谦在用他熟悉的SaaS框架评估源码科技，只是这个框架里，没给AI额外的空间。

忽然，SaaS的估值逻辑和AI的估值逻辑是两套体系，在对方的框架里争论哪套更合理，没有意义。

王秉谦也不打算绕了。

“韩总，陆总，以你们目前的数据，投委会能讨论的区间——”

他看了一眼贺云深，贺云深没有阻止的意思。

“五个亿，投15%，而且要加对赌协议。”

对赌协议——半年内收入达不到标准，创始团队按比例退股。这种条款一旦签进去，后面每轮融资的投资人都会拿着这个先例压价。

陆明洲看向韩路一。

韩路一没有还价。

“太低了。”韩路一说。

会议室又安静了。

王秉谦等了几秒，以为他会展开——至少解释一下为什么十亿是合理的，拿出用户增长曲线，算一笔未来十二个月的账。这是融资谈判的标准动作，每个创始人都会做。

韩路一没有。

“韩总，这已经是投委会的上限了。”王秉谦的语气没有施压的意思，甚至带着一丝真诚，他见过太多创始人在这个环节崩掉，不想把气氛搞得太僵。

与此同时，谢亦琛补了一句：“模型层目前完全依赖第三方，这部分的估值折扣是合理的。”

这句话也是他上一轮质询的点，你自己没有模型，核心能力有一半捏在别人手里，估值打折天经地义。